Η αντασφαλιστική αγορά κατέγραψε μία εξαιρετικά ισχυρή χρονιά το 2025, με επίπεδα κερδοφορίας και κεφαλαίων που κινούνται σε ιστορικά υψηλά, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της Gallagher Re.
Συγκεκριμένα, το συνολικό κεφάλαιο που είναι αφιερωμένο στον αντασφαλιστικό κλάδο ανήλθε στα 648 δισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 11% σε σχέση με το 2024. Πρόκειται για τη δεύτερη ισχυρότερη ετήσια αύξηση της τελευταίας δεκαετίας, γεγονός που αποτυπώνει τη δυναμική του κλάδου.
Η ενίσχυση αυτή προήλθε κυρίως από τα διακρατούμενα κέρδη των παραδοσιακών αντασφαλιστών, αλλά και από σημαντικές εισροές κεφαλαίων σε εναλλακτικές μορφές αντασφάλισης, ιδιαίτερα στον κλάδο των non-life.
Ισχυρές αποδόσεις και ιστορικά υψηλό ROE
Το composite δείγμα της Gallagher Re, το οποίο παρακολουθεί τις επιδόσεις των μεγαλύτερων αντασφαλιστικών ομίλων διεθνώς, κατέγραψε απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) της τάξης του 19,3% για το 2025.
Η επίδοση αυτή στηρίχθηκε σε ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα και σε μία σχετικά ήπια χρονιά όσον αφορά τις φυσικές καταστροφές, γεγονός που συνέβαλε στη διατήρηση υψηλών περιθωρίων κέρδους. Πρόκειται για μία από τις υψηλότερες αποδόσεις που έχουν καταγραφεί από τότε που ξεκίνησε η σχετική ανάλυση.
Σταδιακή εξομάλυνση το 2026, αλλά διατήρηση υψηλής κερδοφορίας
Για το 2026, η Gallagher Re εκτιμά ότι οι αποδόσεις θα κινηθούν χαμηλότερα, με το ROE να διαμορφώνεται μεταξύ 14% και 15%. Η πρόβλεψη αυτή βασίζεται στην υπόθεση ότι οι ζημιές από φυσικές καταστροφές θα επιστρέψουν σε πιο «κανονικά» επίπεδα, ενώ θετική συμβολή θα συνεχίσουν να έχουν τα κεφαλαιακά κέρδη και οι αποδεσμεύσεις αποθεματικών.
Παράλληλα, η αύξηση του παραδοσιακού αντασφαλιστικού κεφαλαίου αναμένεται να επιβραδυνθεί περίπου στο 4%. Ωστόσο, η αγορά εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να συσσωρεύει πλεονάζον κεφάλαιο.
Η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να δημιουργήσει προκλήσεις ως προς την αποτελεσματική τοποθέτηση των κεφαλαίων, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου οι συνθήκες της αγοράς γίνονται πιο ευνοϊκές για τους αγοραστές ασφαλιστικής κάλυψης.
Αλλαγή ισορροπιών στην αγορά
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση, η ισορροπία προσφοράς και ζήτησης έχει αρχίσει να μεταβάλλεται υπέρ των αγοραστών, κάτι που αποτυπώνεται ήδη στην αποκλιμάκωση των τιμολογήσεων κατά τις ανανεώσεις της 1ης Ιανουαρίου και της 1ης Απριλίου.
Παρά τη μεταβολή αυτή, ο κλάδος της αντασφάλισης εξακολουθεί να εμφανίζει ισχυρή ανθεκτικότητα. Οι αποδόσεις, αν και μειωμένες σε σχέση με τα επίπεδα-ρεκόρ του 2025, αναμένεται να παραμείνουν σημαντικά υψηλότερες από το κόστος ιδίων κεφαλαίων και το 2026, διατηρώντας την ελκυστικότητα του κλάδου για επενδυτές και συμμετέχοντες στην αγορά.
