Η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων, European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA), δημοσίευσε επικαιροποιημένη έκδοση της Τεχνικής Τεκμηρίωσης (Risk-Free Rate – RFR Technical Documentation) για τον υπολογισμό των καμπυλών risk-free επιτοκίων, οι οποίες χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο του κανονιστικού πλαισίου του Solvency II.
Η νέα τεχνική τεκμηρίωση, η οποία θα τεθεί σε εφαρμογή από τις 30 Ιανουαρίου 2027, ενσωματώνει τις πρόσφατες τροποποιήσεις της Οδηγίας Solvency II καθώς και του Κατ’ Εξουσιοδότηση Κανονισμού (ΕΕ) 2015/35 της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.
Σύμφωνα με την EIOPA, η αναθεωρημένη τεκμηρίωση παρέχει μια πιο ολοκληρωμένη περιγραφή της μεθοδολογίας υπολογισμού των καμπυλών επιτοκίων χωρίς κίνδυνο (risk-free rate term structures), με στόχο τη μεγαλύτερη διαφάνεια ως προς τον τρόπο διαμόρφωσης των σχετικών παραμέτρων και την υποστήριξη των εμπλεκόμενων φορέων στην αναπαραγωγή των υπολογισμών.
Παράλληλα, η Αρχή δημοσίευσε τρία υποδείγματα σε μορφή spreadsheet, τα οποία παρουσιάζουν πρακτικά παραδείγματα βασικών σημείων της νέας μεθοδολογίας. Τα παραδείγματα αφορούν τη διαδικασία inter- και extrapolation, τα risk-corrected spreads, καθώς και τον μηχανισμό volatility adjustment, στοιχεία ιδιαίτερης σημασίας για τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις που λειτουργούν υπό το πλαίσιο του Solvency II.
Η EIOPA διευκρινίζει ότι η παρούσα έκδοση της τεχνικής τεκμηρίωσης δεν περιλαμβάνει ακόμη τα αποτελέσματα της ετήσιας αξιολόγησης σχετικά με το βάθος, τη ρευστότητα και τη διαφάνεια των αγορών (Depth, Liquidity and Transparency – DLT assessment), ούτε την επικαιροποίηση των representative portfolios για το τρέχον έτος, συμπεριλαμβανομένων των newly introduced frozen cash flows. Οι τακτικές αυτές επικαιροποιήσεις αναμένεται να πραγματοποιηθούν αργότερα μέσα στο έτος, όταν καταστούν διαθέσιμα τα απαραίτητα δεδομένα.
Η εξέλιξη αφορά κυρίως ασφαλιστικές εταιρείες, αναλογιστές και στελέχη κανονιστικής συμμόρφωσης, καθώς οι risk-free καμπύλες αποτελούν κρίσιμο παράγοντα για την αποτίμηση ασφαλιστικών υποχρεώσεων και τους υπολογισμούς κεφαλαιακών απαιτήσεων στο πλαίσιο του Solvency II.
