Σε ιδιαίτερα θετικό τόνο αποτιμά την πορεία της ασφαλιστικής αγοράς του Lloyd’s of London η Fitch Ratings, επισημαίνοντας ότι η πειθαρχημένη προσέγγιση σε underwriting, αποθεματοποίηση και επενδυτική διαχείριση δημιουργεί ισχυρές βάσεις για την αντιμετώπιση ενός πιο απαιτητικού περιβάλλοντος τιμολόγησης τα επόμενα δύο χρόνια.
Σύμφωνα με την ανάλυση του διεθνούς οίκου αξιολόγησης, το Lloyd’s διατηρεί εξαιρετικά ισχυρή κεφαλαιακή θέση, με το πιστωτικό του προφίλ να αναμένεται ανθεκτικό έως και το 2026, ακόμη και υπό συνθήκες υποχώρησης των ασφαλίστρων και αυξανόμενων γεωπολιτικών κινδύνων.
Σταθερή κερδοφορία και ισχυρό underwriting
Η λειτουργική απόδοση του Lloyd’s παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, με τα κέρδη από underwriting να διαμορφώνονται στα 5,2 δισ. λίρες, σε επίπεδα αντίστοιχα με το προηγούμενο έτος. Ο δείκτης combined ratio διατηρήθηκε σε εξαιρετικό επίπεδο, στο 87,6%, επιβεβαιώνοντας την αποτελεσματική διαχείριση κινδύνων.
Οι μεγάλες ζημιές κινήθηκαν σε συγκρατημένα επίπεδα, συμβάλλοντας λιγότερο στο συνολικό κόστος αποζημιώσεων σε σχέση με το 2024. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται τόσο στην ευνοϊκή εμπειρία ζημιών όσο και στη συνεπή πολιτική ανάληψης κινδύνων.
Πιέσεις στις τιμολογήσεις – Αλλαγή κύκλου αγοράς
Παρά τα ισχυρά αποτελέσματα, η Fitch Ratings επισημαίνει ότι το περιβάλλον της αγοράς μεταβάλλεται. Οι τιμές, προσαρμοσμένες στον κίνδυνο, κατέγραψαν μείωση 3,7% το 2025, σηματοδοτώντας την αντιστροφή της ανοδικής τάσης των προηγούμενων ετών.
Η πτωτική αυτή πορεία αναμένεται να ενταθεί μέσα στο 2026, χωρίς ωστόσο να υπονομεύει τη συνολική κερδοφορία, καθώς τα επίπεδα τιμολόγησης εξακολουθούν να κρίνονται επαρκή για τη στήριξη θετικών αποτελεσμάτων underwriting.
Έκθεση σε γεωπολιτικούς κινδύνους
Το Lloyd’s εμφανίζει έκθεση στη σύγκρουση με το Ιράν, κυρίως μέσω εξειδικευμένων κλάδων όπως:
- ναυτασφαλίσεις και πολεμικοί κίνδυνοι αεροπορίας
- πολιτική βία
- ασφάλιση πιστώσεων και ενέργειας
Ωστόσο, η Fitch Ratings εκτιμά ότι δεν αναμένονται εκτεταμένες απαιτήσεις από παραδοσιακά συμβόλαια περιουσίας ή cyber, καθώς αυτά συνήθως εξαιρούν πολεμικά γεγονότα. Η επίδραση αξιολογείται κυρίως σε επίπεδο κερδοφορίας, με πιθανότητα αυξημένης μεταβλητότητας σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης.
Ισχυρή κεφαλαιακή βάση και συντηρητική επενδυτική στρατηγική
Η κεφαλαιακή επάρκεια του Lloyd’s παραμένει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, με τον δείκτη κάλυψης Solvency II να διαμορφώνεται στο 200% στο τέλος του 2025, υπερβαίνοντας σημαντικά τα εσωτερικά όρια κινδύνου. Παράλληλα, η κεντρική κάλυψη φερεγγυότητας ανήλθε στο 496%, ενισχυμένη από τις αντασφαλιστικές προστασίες του κεντρικού ταμείου.
Σε επίπεδο επενδύσεων, η στρατηγική χαρακτηρίζεται από υψηλό βαθμό συντηρητικότητας, με το χαρτοφυλάκιο να επικεντρώνεται σε ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης και ρευστά διαθέσιμα. Τα επενδυτικά έσοδα ανήλθαν σε 6 δισ. λίρες το 2025, ενισχύοντας περαιτέρω τα συνολικά αποτελέσματα.
Παράλληλα, η πολιτική αποθεματοποίησης παραμένει προσεκτική, με το περιθώριο αποθεμάτων να αυξάνεται στα 6,6 δισ. λίρες επί συνολικών καθαρών αποζημιώσεων 58,8 δισ. λιρών.
